公司发布2025年一季报，2025Q1公司完结收入104.46亿元，同比+2.91%，归母净利润17.10亿元，同比+7.08%，扣非归母净利润16.03亿元，同比+5.95%。

  2025Q1公司完结收入104.46亿元，同比+2.91%；归母净利润17.10亿元，同比+7.08%；扣非净利润16.03亿元，同比+5.95%。重量价看，2025Q1销量226.10万千升，同比+3.53%，其间主品牌青岛啤酒完结产品销量137.5万千升，同比+4.1%；中高端以上产品完结销量101.1万千升，同比+5.3%。2025Q1公司吨价4620元，同比-0.59%，咱们估计首要因为高价位餐饮占比较高的产品销量受损导致。

  2024年职业受气候、场景等影响全体需求偏弱，咱们估计2025年餐饮端有望企稳，啤酒现饮途径恢复性增加有望带动啤酒量价齐升，公司在2024年销量低基数上有望完结较好增加。公司2024年12月完结董事长换届，新董事长为内部选拔、管理经验比较丰富，运营功率有望逐渐提高。持久来看，我国啤酒职业或仍处于高端化开展的中期，均价与美日韩差异较大，高端化全体趋势或不变、潜在空间仍大。